ФосАгро публикует операционные и финансовые результаты за 1 квартал 2025 г.

Группа «ФосАгро» (далее «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует консолидированную промежуточную сокращенную финансовую отчетность за 3 месяца, закончившихся 31 марта 2025 года.

Ключевые показатели за 1 квартал 2025 года

Производство агрохимической продукции выросло на 3,6% к аналогичному периоду прошлого года и составило 3,11 млн тонн. Основной прирост пришелся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов на 5,0% — до 2,37 млн тонн.
Общие продажи агрохимической продукции выросли на 6,8% к уровню прошлого года и составили 3,30 млн тонн. При этом рост реализации фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов составил 7,6%.
Выручка за 3 месяца 2025 года составила 159,4 млрд рублей, увеличившись на 33,6% к уровню прошлого года.
EBITDA компании составила 48,8 млрд рублей, увеличившись на 25,0% к уровню прошлого года. При этом скорр. EBITDA выросла к уровню прошлого года на 72,3% и составила 65,2 млрд рублей.
Свободный денежный поток составил 34,8 млрд руб.
Чистый долг по состоянию на 31 марта 2025 года составил 263,0 млрд рублей. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец отчетного периода находится на комфортном уровне — 1,41х.

Комментарии к операционным показателям за 1 квартал 2025 года

Выпуск агрохимической продукции за 1 квартал 2025 год вырос на 3,6% и достиг рекордных 3,11 млн тонн. Данному росту способствовала последовательная реализация долгосрочной программы развития производственных активов, объявленной в 2019 году.

Основной прирост производства пришелся на фосфорные удобрения (NPS — рост на 57,3%, МСР — рост на 20,2%). Такие показатели роста связаны с выходом на проектную мощность Волховского производственного комплекса и увеличением объемов производства основных сырьевых ресурсов — фосфорной и серной кислот.

Объемы производства азотных удобрений остались на уровне аналогичного периода прошлого года.

Продажи удобрений компании за 1 квартал 2025 года год выросли на 7,2%, что было обеспечено ростом производственных показателей, высокой эффективностью сбытовой сети Группы на рынке России и прочными позициями продукции компании на глобальных рынках сбыта.

Всего же объемы реализации агрохимической продукции за квартал увеличились до 3,30 млн тонн, или 6,8%.

Основным драйвером продаж выступали фосфорные удобрения — рост на 7,6% к уровню прошлого года. Опережающий рост реализации сложных удобрений марки NPS был связан как с увеличением производственных мощностей компании по данной группе удобрений на Волховской площадке, так и с повышенным спросом на данные марки со стороны потребителей в России, Турции, Индии, странах СНГ, Аргентине, Бразилии при более высокой маржинальности чем по альтернативным маркам.

Среди рынков с максимальными темпами роста отгрузок в 1 квартале 2025 года можно выделить рынки Латинской Америки, Индии, Африки и Европы.

Рынок удобрений в 1 квартале 2025 года

В течение 1 квартала 2025 года мировой рынок удобрений характеризовался развитием сезонного спроса на рынках Европы, Северной и Центральной Америки, Китая и на внутреннем рынке РФ. Также отмечен остаточный спрос на карбамид со стороны рынка Индии.

Мировые цены фосфорных удобрений сохранялись стабильными на относительно высоких уровнях с тенденцией увеличения к концу квартала. Высокий уровень цен обусловлен сохранением экспортных ограничений со стороны Китая и плотной программой отгрузки основных производителей на месяц — полтора вперед. Средняя цена на аммофос в 1 квартале 2025 года составила $587/т, FOB, Балтика против $583/т, FOB, Балтика в 4 квартале 2024 года и $514/т, FOB, Балтика в 1 квартале 2024 года.

Рынок азотных удобрений в 1 квартале 2025 года характеризовался высокой ценовой волатильностью. Развитие сезонного спроса на ключевых западных рынках в сочетании с дополнительным спросом со стороны Индии способствовали существенному росту цен на карбамид в первые два месяца, но с последующей коррекцией вследствие избыточного предложения. Средняя цена на карбамид в 1 квартале 2025 года составила $364/т, FOB, Балтика против $319/т, FOB, Балтика в 4 квартале 2024 года и $297/т, FOB, Балтика в 1 квартале 2024 года.

Перспективы на 2 квартал 2025 года

Во 2 квартале 2025 года ожидается рост сезонной активности со стороны ключевых рынков Южного полушария — Индии и Бразилии, что уже способствует росту мировых цен, особенно на фоне сохранения экспортных ограничений в Китае в начале квартала.

Остаточный сезонный спрос со стороны внутреннего рынка США оказывает весомую поддержку мировым ценам на карбамид, в то время как критично-низкий уровень запасов фосфорных удобрений в Индии способствует развитию спроса раньше традиционных сроков.