Фьючерсы на кукурузу и сою растут на фоне данных Министерства сельского хозяйства США

После неудачного 2024 года фьючерсы на кукурузу и сою резко выросли в начале нового года после публикации Министерством сельского хозяйства США (USDA) 10 января ежегодных отчетов по производству сельскохозяйственной продукции и мировым оценкам спроса и предложения в сельском хозяйстве (WASDE), которые вызвали новый пессимизм относительно поставок в США.

Однако, по словам аналитиков, с учетом ряда неблагоприятных факторов, включая предстоящую инаугурацию избранного президента Дональда Трампа и разговоры о возобновлении торговой войны с Китаем, Мексикой и другими торговыми партнерами, перерастающей в политику, вопрос о том, как долго продлится ралли, остается открытым.

Поводом для выхода на рынок «быков» стал пересмотр Министерством сельского хозяйства США прогнозов на 2024–2025 годы по переходящим остаткам, производству и урожайности кукурузы и сои в США в сторону понижения.

В отчете WASDE Министерство сельского хозяйства США прогнозирует переходящий остаток кукурузы на 1 сентября 2025 года на уровне 1,54 млрд бушелей, что на 198 000 бушелей, или на 11%, меньше, чем 1,738 млрд бушелей в декабре. Переходящий остаток сои на 1 сентября 2025 года прогнозируется на уровне 380 млн бушелей, что на 90 млн бушелей, или на 19%, меньше, чем в декабре.

«Отчеты WASDE по кукурузе и сое оказались слишком оптимистичными, а прогнозы на 2024–2025 годы по обоим рынкам оказались значительно ниже предварительных торговых ожиданий», — сказал Брайан Харрис, исполнительный директор и владелец Global Risk Management.

Для дальнейшей поддержки значений и содействия более низким прогнозам переходящих остатков, Министерство сельского хозяйства США пересмотрело свою оценку производства кукурузы в 2024 году до 14,867 млрд бушелей, что на 1,8% меньше, чем 15,143 млрд бушелей в декабре. Средняя урожайность кукурузы на собранный акр была снижена до 179,3 бушелей, что на 3,8 бушеля или на 2,1% меньше, чем в декабре.

Оценка производства сои в 2024 году была пересмотрена до 4,366 млрд бушелей, что на 2,1% меньше, чем 4,461 млрд бушелей в декабре. Урожайность сои на убранный акр оценивалась в 50,7 бушелей, что на 1 бушель или 1,9% меньше предыдущей оценки. Производство сои и снижение урожайности были «обусловлены снижением в Индиане, Канзасе, Южной Дакоте, Иллинойсе, Айове и Огайо», — отметило Министерство сельского хозяйства США в своем отчете.

Засуха в ключевых регионах выращивания кукурузы и сои в Южной Америке, особенно в Аргентине, оказала дополнительную поддержку январскому ралли.

Однако условия выращивания кукурузы и сои в Бразилии, где в этом году приведут к рекордным урожаям.

В отчете WASDE Министерство сельского хозяйства США оставило без изменений свои прогнозы по производству кукурузы в Бразилии в 2024-25 годах на уровне 127 миллионов тонн и по производству сои в Бразилии на уровне более 166 миллионов тонн. Аналитики AgResource на этой неделе повысили свои прогнозы по производству кукурузы и сои в Бразилии до 122 миллионов тонн (немного ниже) и 172 миллионов тонн (немного выше) соответственно.

«Большие урожаи в Бразилии (уже) учтены в ценах», — сказал Харрис. «Кроме того, укрепление доллара США и ожидания снижения импорта кукурузы и сои из Китая станут сдерживающими факторами для роста».

Таможенные данные, опубликованные 13 января Китаем, крупнейшим в мире импортером сои, показали, что его импорт масличных культур в 2024 году составил более 105 миллионов тонн, что на 6% больше, чем в 2023 году, и является рекордным показателем. Аналитики в целом сходятся во мнении, что возобновление торговой войны, вероятно, побудит Китай снизить импорт сои и кукурузы из Соединенных Штатов и переключиться на поставщиков из Южной Америки, хотя Китай предпочитает американскую сою из-за ее более высокого качества и более низкого содержания влаги.

 «Мексика была крупнейшим потребителем кукурузы в США в 2023–2024 годах, поскольку столкнулась с снижением из-за засухи», — отметило Министерство сельского хозяйства США в своем отчете «Зерно: мировые рынки и торговля» от 10 января. «Прогноз производства в Мексике в 2024–2025 годах немного улучшился, поскольку засуха сохраняется, и, как ожидается, Мексика импортирует такой же рекордный объем кукурузы, как и в прошлом году».

Смогут ли американские производители извлечь выгоду из этого спроса на импорт со стороны своего южного соседа, во многом будет зависеть от торговой политики, которую примет новая администрация.