Обещанные Китаем объёмы закупок сои США вызывают растущий скепсис на рынке

После подписания США и Китаем торгового «рамочного» соглашения 30 октября активно обсуждается, сможет ли Китай выполнить обещание закупить 12 млн т американской сои в 2025 году и по 25 млн т ежегодно в 2026–2028 годах. Большинство участников рынка считают это маловероятным как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

По данным Reuters, на этой неделе в портах Мексиканского залива загружаются шесть партий сои из США для отправки в Китай — первые поставки с весны. В ноябре Китай закупил около 2,15 млн т сои на 2025–26 гг. плюс 100 тыс. т 30 октября, однако эти объёмы значительно ниже необходимых 12 млн т при менее чем месяце до конца года.

Скепсис усиливается тем, что Китай не подтвердил детали соглашения, хотя администрация Трампа заявляет об обратном. Трамп также скорректировал сроки, заявив, что 12 млн т будут приобретены «до весны», тогда как ранее речь шла о 2025 годе.

Эксперты указывают, что Китай может купить лишь «минимум для видимости». Рынок закладывает 8–10 млн т, но реальные объёмы могут составить лишь 3–3,5 млн т — значительно ниже требуемого уровня для прогнозов USDA.

Ситуация осложняется структурными факторами:

• ограниченными складскими мощностями Китая;
• рекордным предложением сои из Бразилии, которая продаёт дешевле и соберет новый урожай уже в декабре;
• возможностью Китая отказаться от части контрактов с Бразилией, что всё равно негативно для экспорта США.

USDA прогнозирует экспорт сои США в 2025–26 гг. на уровне 44,5 млн т — на 13% ниже предыдущего сезона, что отражает снижение китайских закупок. К тому же экспортные инспекции сои с начала маркетингового года упали на 46% по сравнению с прошлым годом, что подтверждает слабость спроса.

Бразилия, напротив, продолжает наращивать производство и экспорт, которые, по прогнозам, достигнут 112,5 млн т в 2025–26 гг. Эта динамика ещё больше снижает вероятность того, что Китай выполнит свои обязательства перед США.