Прогноз CPI на 2026 год под давлением из-за возможных изменений в импорте соевого шрота

Индонезийская компания Charoen Pokphand Indonesia (CPI) продемонстрировала уверенные финансовые результаты по итогам 2025 года, однако её перспективы на 2026 год могут ухудшиться на фоне планируемых изменений в политике импорта соевого шрота (SBM).

Правительство рассматривает возможность передачи полномочий по импорту от частных компаний государственной структуре Berdikari, что вызывает опасения участников рынка относительно эффективности поставок и формирования цен.

По оценкам аналитиков, эффект от реформы может быть нейтральным или даже положительным при условии сохранения стабильных цен и бесперебойных поставок. Однако в случае возникновения логистических или операционных сбоев существует риск роста стоимости кормового сырья.

В настоящее время CPI закупает соевый шрот преимущественно в Бразилии и Аргентине, где цены остаются более конкурентоспособными по сравнению с поставками из США с учётом действующих тарифных ограничений.

Ожидается, что переход к новой модели импорта начнётся в конце марта 2026 года и может привести к появлению дополнительных звеньев в цепочке дистрибуции. По оценкам аналитиков, увеличение цен на соевый шрот на 5% способно снизить выручку CPI примерно на 10%.

В условиях вероятного роста импортных затрат в течение 2026 года данный фактор может нивелировать положительный эффект от укрепления цен на бройлерную продукцию, усилив давление на маржинальность как самой компании, так и всей птицеводческой отрасли Индонезии.