Rabobank прогнозирует ускорение продовольственной инфляции в США до 6% на фоне роста цен на энергоносители

Продовольственная инфляция в США может ускориться до 4–6% к концу 2026 года и сохраниться на повышенном уровне в течение 2027 года. Такой прогноз содержится в новом исследовании RaboResearch — аналитического подразделения Rabobank North America.

По оценкам экспертов, основным фактором роста цен станет подорожание энергоносителей на фоне геополитической напряжённости и рисков для мировых поставок нефти, в частности в районе Ормузского пролива. В результате инфляционное давление будет распространяться по всей продовольственной цепочке — от производства сельхозсырья до переработки, логистики и розничных продаж.

Рост затрат начинается с удобрений

В Rabobank отмечают, что сельское хозяйство остаётся одним из наиболее чувствительных к энергетическим рынкам секторов экономики. Повышение цен на газ и топливо приводит к удорожанию удобрений и агрохимикатов, что увеличивает производственные расходы фермеров и может негативно сказаться на урожайности.

Рост стоимости зерновых и масличных культур автоматически отражается на цене кормов для животноводства, что, в свою очередь, повышает себестоимость производства мяса, молока и других продуктов животного происхождения.

Дополнительное давление испытывают производители овощей и фруктов, для которых существенное значение имеют расходы на транспортировку, хранение и рабочую силу.

Под ударом хлебопекарная отрасль и рынок масел

Аналитики также предупреждают о росте инфляционных рисков в хлебопекарном секторе. Несмотря на достаточное предложение пшеницы, стоимость муки постепенно увеличивается под влиянием роста производственных затрат, торговых ограничений и структурных изменений в американской мукомольной промышленности.

Особое внимание эксперты уделяют рынку растительных масел, который остаётся наиболее чувствительным к колебаниям цен на энергоносители и развитию сектора биотоплива. Давление на цены может также усилиться на рынке сахара.

При этом речь идёт не столько о дефиците продукции, сколько о формировании более высокой и волатильной структуры затрат по всей цепочке поставок.

Потребители стали чувствительнее к росту цен

В отличие от периода 2021–2022 годов, когда домохозяйства располагали значительными накоплениями после пандемии, сегодня возможности американских потребителей компенсировать рост цен существенно ограничены.

По мнению аналитиков Rabobank, это приведёт к изменению покупательского поведения: потребители будут чаще переходить на более дешёвые бренды и собственные торговые марки сетей, сокращать объём покупок и активнее реагировать на скидки и акции.

Наиболее ощутимо рост цен затронет домохозяйства с низкими и средними доходами. Более обеспеченные потребители смогут сохранить уровень расходов, переключаясь внутри премиальных сегментов, тогда как остальные будут искать более доступные альтернативы.

Давление на производителей сохранится

Эксперты подчёркивают, что нынешний виток инфляции отличается от постпандемийного периода. Если тогда рост цен поддерживался высоким спросом, то теперь основным фактором становится увеличение производственных издержек.

Это означает, что значительная часть давления может лечь на производителей продуктов питания и напитков, которым придётся искать баланс между сохранением рентабельности и удержанием потребителей в условиях снижающейся покупательной способности.

По оценке Rabobank, повышенная волатильность сырьевых и энергетических рынков останется одним из ключевых рисков для мирового агропродовольственного сектора как минимум в ближайшие 12–18 месяцев.