Рекордная рентабельность переработки сои ускоряет загрузку американских маслозаводов

Темпы переработки соевых бобов в США достигли рекордных значений на фоне исторически высокой маржинальности отрасли. Об этом говорится в квартальном обзоре аналитического подразделения CoBank Knowledge Exchange, опубликованном 8 июля.

По оценке аналитиков, после утверждения Агентством по охране окружающей среды США (EPA) новых обязательств по использованию возобновляемого топлива (Renewable Volume Obligation, RVO) в марте текущего года цены на соевое масло существенно выросли, что стало главным драйвером увеличения объемов переработки.

С начала маркетингового года объем переработанных соевых бобов в стране увеличился на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а ежемесячные показатели регулярно обновляют исторические максимумы.

Биотопливный сектор поддерживает рынок соевого масла

Дополнительную поддержку соевому комплексу оказал рост цен на дизельное топливо.

После обострения ситуации на Ближнем Востоке и военной операции США и Израиля против Ирана стоимость энергоносителей выросла, что усилило интерес к биотопливному сырью, включая соевое масло.

Для американских переработчиков благоприятным фактором также стали рекордные объемы экспорта соевого шрота и увеличение внутреннего спроса со стороны животноводческого сектора.

По данным CoBank, высокий спрос одновременно на оба ключевых продукта переработки — масло и шрот — обеспечивает предприятиям исключительную прибыльность.

Китайский спрос остается слабым, но появляются признаки восстановления

Несмотря на успехи переработчиков, экспорт американских соевых бобов старого урожая продолжает испытывать давление из-за ограниченного спроса со стороны Китая.

По состоянию на текущий маркетинговый год общий объем экспортных обязательств США по сое остается на 19% ниже уровня прошлого года.

Однако на рынке появились признаки возможного улучшения ситуации.

Сообщается, что китайские государственные компании начали закупки сои нового урожая в США, что участники рынка рассматривают как потенциальный сигнал постепенного восстановления торговых потоков между двумя крупнейшими игроками мирового рынка.

Посевные площади под соей выросли на 5%

Согласно последним оценкам Министерства сельского хозяйства США (USDA), площадь сева сои в стране в 2026 году составила 85,4 млн акров, что на 5% превышает показатель прошлого года.

Вместе с тем погодные условия начинают вызывать обеспокоенность участников рынка.

В регионах Среднего Запада США наблюдается усиление жары, что может негативно сказаться на формировании урожая.

Тем не менее аналитики подчеркивают, что наиболее критическим периодом для сои станет сентябрь — время цветения и формирования бобов. Именно погодные условия в этот период будут определять итоговую урожайность культуры.

Жара создает риски и для рынка кукурузы

Аналогичные опасения возникают и в отношении кукурузы.

По мнению экспертов CoBank, перспективы урожая постепенно ухудшаются из-за неблагоприятных погодных условий.

Однако окончательная оценка урожайности будет зависеть от погоды в июле — в период шелкования и опыления растений.

«Если состояние посевов кукурузы начнет ухудшаться под воздействием экстремальной жары или дефицита осадков, рынок может получить дополнительный импульс для летнего роста цен», — отмечается в отчете.

Экспорт кукурузы обновляет рекорды

Несмотря на погодные риски, спрос на кукурузу остается исключительно высоким.

Поставки американской кукурузы на внешние рынки в текущем маркетинговом году увеличились на 25% по сравнению с прошлым годом, демонстрируя рекордные темпы.

Дополнительную поддержку рынку оказывает более высокий, чем ожидалось, спрос со стороны животноводства, а также сохраняющийся высокий уровень переработки кукурузы на этанол.

При этом площадь посевов кукурузы в США в текущем сезоне оценивается в 95,3 млн акров, что на 3,5% меньше прошлогоднего показателя.

Снижение объясняется осторожностью фермеров, столкнувшихся с низкими ценами на зерно и высокими затратами на удобрения и другие производственные ресурсы.

Урожай озимой пшеницы может стать минимальным за 60 лет

Серьезные проблемы сохраняются и на рынке пшеницы.

После исторической засухи многие регионы США столкнулись с обильными осадками, которые осложнили уборку озимой пшеницы.

По оценкам аналитиков, урожай озимой пшеницы в стране может стать самым низким с 1965 года.

При этом площадь уборки всех видов пшеницы рискует оказаться минимальной с 1877 года.

Чтобы обеспечить необходимые хлебопекарные характеристики, элеваторы и мукомольные предприятия планируют смешивать зерно нового урожая более низкого качества с остатками прошлогодней высококачественной пшеницы или яровыми сортами.

Фермеры готовятся к периоду низких цен

Согласно прогнозам CoBank, в 2026 году производители сельхозпродукции продолжат работать в условиях сравнительно низких цен на основные культуры.

В этих условиях главным приоритетом станет сохранение урожайности при одновременном контроле производственных затрат.

Прогнозы USDA показывают, что высокие расходы на производство становятся долгосрочным структурным фактором, а затраты на один акр останутся повышенными как минимум до 2027 года.

По мнению аналитиков, агроснабженческие кооперативы и поставщики ресурсов должны быть готовы к более осторожному поведению фермеров при закупке удобрений и средств защиты растений.

В то же время они могут сыграть важную роль, помогая сельхозпроизводителям оптимизировать технологии возделывания и повышать эффективность производства.

Выполнение новых биотопливных нормативов остается главным вызовом

Отдельное внимание в отчете уделено перспективам биотопливного рынка.

Хотя EPA утвердило благоприятные для аграрного сектора нормативы по использованию возобновляемого топлива, дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от способности нефтеперерабатывающей отрасли выполнить установленные показатели.

По данным CoBank, отрасль сталкивается сразу с несколькими сложностями:

• неопределенностью вокруг регулирования в прошлом году;
• отменой налогового кредита для производителей биодизеля в 2025 году;
• переходом на новый налоговый механизм поддержки экологически чистого топлива (45Z Clean Fuel Production Credit);
• ограничениями на использование сырья не североамериканского происхождения;
• поздним утверждением новых нормативов EPA.

При этом новые целевые показатели по биотопливу предусматривают рост обязательных объемов использования биодизеля на 67% и 70% в течение ближайших двух лет по сравнению с уровнем 2025 года, который составлял 5,42 млрд галлонов.

Для сравнения, предыдущий рекорд годового увеличения норматива по биодизелю составлял 28% и был зафиксирован еще в 2013 году.

Эксперты считают, что именно способность отрасли обеспечить требуемые объемы смешивания топлива станет определяющим фактором для дальнейшего повышения биотопливных нормативов и сохранения высокого спроса на соевое масло в США.