Засуха и заморозки поддерживают цены на пшеницу, однако мировые запасы сдерживают рост

Засушливые условия и заморозки в США оказывают повышательное давление на мировые цены на пшеницу, однако значительные переходящие запасы не позволяют котировкам перейти к устойчивому росту. Об этом говорится в последнем обзоре сырьевых рынков аналитического подразделения RaboResearch.

Характерной особенностью текущей ситуации остается расхождение динамики на ключевых биржевых площадках — в Чикаго и Париже. На Чикагской товарной бирже цены на пшеницу на прошлой неделе продемонстрировали умеренный рост, что в первую очередь связано с неблагоприятными погодными условиями в основных производящих регионах США. В штатах Канзас и Небраска сохраняется дефицит влаги, а предупреждения о заморозках усиливают неопределенность в отношении будущей урожайности.

Состояние посевов озимой пшеницы ухудшается, вследствие чего рынок оперативно реагирует на любые изменения в агрометеорологической обстановке. Майский фьючерс на мягкую краснозерную пшеницу в Чикаго соответствует примерно 189 евро за тонну. Разрыв с котировками на Euronext (Париж) сократился до порядка 6 евро за тонну.

В то же время по контрактам на новый урожай различия остаются более значительными: сентябрьский фьючерс в Чикаго оценивается около 195 евро за тонну, что примерно на 14 евро ниже уровня парижской площадки. Аналогичный спред между старым и новым урожаем — около 14 евро за тонну — наблюдается и на рынке в Париже, что превышает средние исторические значения и обусловлено ростом производственных издержек.

Давление со стороны затрат

Высокие затраты остаются ключевым фактором для сельхозпроизводителей в преддверии нового сезона. Существенный рост цен на минеральные удобрения, в частности карбамид (мочевину), оказывает давление на рентабельность растениеводства и влияет на структуру посевов.

Согласно данным RaboResearch, в ряде стран, включая Аргентину и Австралию, ожидается сокращение площадей под пшеницей — ориентировочно на 10%. Кроме того, прогнозируется снижение норм внесения удобрений, что может негативно отразиться на урожайности в более поздние периоды вегетации.

Ситуация на рынке кукурузы и сои

На рынке кукурузы наблюдается умеренно позитивная динамика. Цены демонстрируют незначительный рост на фоне неопределенности относительно посевных площадей в США — не все фермеры к настоящему моменту обеспечили себя необходимыми объемами удобрений.

При этом сохраняется высокая конкуренция на мировом рынке за счет активного экспорта из стран Южной Америки, прежде всего из Бразилии и Аргентины.

Рынок сои пока демонстрирует боковую динамику. Участники рынка занимают выжидательную позицию в ожидании политических сигналов, в частности возможной встречи между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином, которая может оказать существенное влияние на спрос на американскую сою.

Баланс рынка и перспективы

В целом рынок зерновых нового урожая находится в состоянии относительного баланса, однако сохраняет высокую чувствительность к внешним факторам. Любые ухудшения погодных условий способны быстро спровоцировать рост цен, тогда как значительные мировые запасы и сдержанный спрос продолжают выполнять роль ограничителя.

При сохранении стабильных прогнозов урожая в Европе и России, а также при отсутствии заметного роста спроса, в RaboResearch ожидают, что в краткосрочной перспективе цены на зерно будут колебаться в рамках ограниченного ценового диапазона.